Giappone: il futuro in bilico dopo la vittoria schiacciante dei conservatori
Un esito elettorale decisivo per il Partito Liberale Democratico del Giappone all’inizio di febbraio ha riacceso la fiducia tra i responsabili politici dopo anni di instabilità. La vittoria schiacciante del Primo Ministro Sanae Takaichi potrebbe portare stabilità in quello che si preannuncia come un importante crocevia per il Giappone, riporta Attuale.
Parlando ai delegati del Japan Securities Summit a Londra una settimana dopo le elezioni, il Ministro delle Finanze Satsuki Katayama ha collegato una serie di indicatori—tra cui la ripresa della crescita del PIL, l’aumento dei salari nominali per il terzo anno consecutivo, la chiusura del Nikkei 225 del 2025 sopra i 50.000 punti e investimenti record a sostegno dell’espansione—ai progressi nella governance aziendale, descrivendo un passaggio da costi di taglio deflazionistici a investimenti audaci che creano un “circolo virtuoso di capitale che supporta la crescita economica”.
Sebbene il PIL sia migliorato solo marginalmente (0,1% su base trimestrale e annuale nel Q4 2025, al di sotto delle aspettative) e la crescita reale dei salari rimanga negativa a causa dell’inflazione, l’importanza di questo crocevia risiede meno nei numeri di copertura e più nella durabilità implicata dalla rinnovata stabilità politica.
“Il Giappone è tornato,” ha affermato Hiroshi Nakaso, presidente di FinCity.Tokyo. “Abbiamo visto l’inflazione CPI sopra il target per 45 mesi consecutivi, lasciandoci infine alle spalle la deflazione.”
Dopo numerosi inizi falliti negli ultimi due decenni, Nakaso crede che il cambiamento sia ora strutturale e sostiene che questi sviluppi siano alla base di un vero cambiamento macroeconomico. In qualità di vicedirettore della Banca del Giappone (2013–2018), ha contribuito a guidare le politiche e le operazioni di mercato attraverso un periodo di profonda trasformazione, quindi è forse in una posizione unica per fare tale valutazione.
La riforma della governance è centrale per questa affermazione. Per un mercato a lungo criticato per la scarsa disciplina del capitale e l’accumulo persistente di liquidità, il 92% delle aziende quotate nel Mercato Primario ora divulga completamente i valori, segnando un cambiamento tangibile. Ciò dimostra che le riforme di scambio e le pressioni politiche hanno avuto successo nel spingere i consigli a affrontare il rendimento del capitale e i diritti degli azionisti.
Il prossimo capitolo del Giappone si sta anche delineando in un contesto globale volatile, tra recenti tensioni commerciali con gli Stati Uniti e la volatilità delle valute. In questo ambiente, Nakaso prevede che gli investitori globali “continueranno a diversificare parte dei loro portafogli lontano dal dollaro statunitense verso altre valute, incluso lo yen, e in altri asset”—anche se la supremazia del dollaro è improbabile che venga sostituita a breve.
Un briefing azionario di febbraio di Goldman Sachs fornisce ulteriore contesto. La banca afferma che una maggiore cooperazione tra Tokyo e Washington, in mezzo a preoccupazioni per il dominio della Cina nelle catene di fornitura critiche, potrebbe fornire un vento favorevole agli utili. “Una spinta alla reindustrializzazione potrebbe creare opportunità significative per le aziende giapponesi in sottosettori come la robotica industriale e l’automazione dei fabbricati,” ha affermato la nota.
Riflettendo l’ottimismo dei responsabili politici riguardo al miglioramento delle dinamiche interne, Goldman ha evidenziato un “circolo virtuoso” pronto a sollevare le azioni legate alla domanda interna. La banca ha citato l’aumento dei salari e una crescita dei prezzi sostenuta come principali venti di coda.
Il Giappone ha già vissuto alti e bassi in passato, ma con un nuovo mandato politico, indicatori economici in miglioramento e riforme strutturali che avanzano parallelamente, i responsabili politici del paese sperano di trasformare i segnali di ripresa in una crescita sostenuta.
