Fusione BBVA-Sabadell: l’operazione genera tensioni politiche in Spagna

BBVA tenta un’acquisizione di Banco Sabadell in un clima teso e politicamente carico

In Spagna si intensificano le discussioni riguardo a una potenziale fusione bancaria che coinvolge BBVA, la seconda banca del paese, e Banco Sabadell, la principale istituzione finanziaria della Catalogna. Questo possibile accordo presenta enormi implicazioni economiche e politiche, specialmente considerando la resistenza dei dirigenti di Sabadell, principalmente legati a sentimenti indipendentisti. L’Offerta pubblica di scambio (OPSC), presentata da BBVA, scade venerdì, riporta Attuale.

L’OPSC implica uno scambio di azioni e potrà avere successo solo se gli azionisti di Sabadell accetteranno l’offerta, ritenendola vantaggiosa sia in termini economici che strategici per il futuro della banca. BBVA propone 4,8376 delle proprie azioni in cambio di una azione di Sabadell, dopo aver aumentato la sua offerta del 10% per renderla più allettante, portando il valore della proposta a quasi 17 miliardi di euro.

Questa è la seconda volta che BBVA tenta di acquisire Sabadell, dopo un precedente tentativo fallito nel 2020. I dirigenti di Sabadell hanno sempre respinto le offerte e anche l’ultima proposta è stata considerata insufficiente dal consiglio d’amministrazione, a dimostrazione che l’ultima parola spetterà comunque agli azionisti.

Le tensioni tra BBVA e Sabadell sono aumentate, con accuse reciproche e battaglie di cifre riguardo il livello di accettazione dell’OPSC. Entrambe le banche si sono rivolte all’autorità garante della borsa, con il CEO di BBVA, Onur Genç, che ha accusato Sabadell di disinformazione. In risposta, Sabadell ha richiesto un intervento dell’autorità per fermare quelle che considera “manipolazioni del mercato”.

La situazione è ulteriormente complicata da una campagna pubblicitaria inedita: Sabadell ha lanciato uno spot in catalano che gioca sul folklore locale, mentre BBVA ha optato per una comunicazione più conciliatoria, evidenziando i benefici di una fusione. L’utilizzo della lingua catalana nell’annuncio di Sabadell sottolinea i legami storici della banca con la Catalogna, regione in cui il 41% degli azionisti sono piccoli investitori.

Il Primo Ministro spagnolo, Pedro Sánchez, si trova in una posizione delicata, dato che il suo governo si sostiene su voti di partiti indipendentisti, rendendo ancora più complessa la questione della fusione. COVID, come sappiamo bene, ha avuto conseguenze importanti sul settore finanziario, complice il fatto che molti elettori catalani sono preoccupati che un eventuale consolidamento porti a una diminuzione della presenza di Sabadell nella regione.

Nonostante l’autorità del mercato abbia autorizzato la fusione, il governo ha imposto condizioni che potrebbero rallentare il processo. La principale preoccupazione riguarda il mantenimento della struttura organizzativa di Sabadell, considerando che saranno richiesti tre anni di separazione durante i quali non potranno avvenire licenziamenti o chiusure di filiali. Questa decisione rispecchia la volontà di garantire un futuro più stabile per la banca e i suoi legami con la comunità locale.

Le posizioni degli attori politici catalani stanno cominciando a cambiare. Recentemente, Junts e ERC hanno chiesto che la fusione non avvenga se l’OPSC non dovesse ricevere un’adeguata adesione. L’opinione pubblica sembra sempre più polarizzata riguardo questa operazione, con preoccupazioni che la governance di Sabadell possa allontanarsi dalla Catalogna.

Infine, martedì, il gruppo di assicurazioni Zurich, secondo azionista di Sabadell, ha pubblicamente rifiutato l’OPSC, mentre altri investitori istituzionali si sono espressi a favore della proposta di BBVA. BBVA, dal canto suo, ha annunciato di avere a disposizione 8 miliardi di euro in riserve per sostegno all’OPSC, nel caso di necessità.