Le tensioni commerciali, l’aumento del debito degli Stati Uniti e l’instabilità delle politiche pesano sull’espansione globale, anche se gli investimenti nell’IA alimentano una certa resilienza, riporta Attuale.
Quest’anno si è rivelato turbolento, caratterizzato da incertezze sulle politiche economiche globali. Le tariffe statunitensi rimangono indefinite nella loro forma e portata, alimentando instabilità. Si prevede che la crescita globale si attenui nei mesi finali di quest’anno e nel 2026. L’economia statunitense, sostenuta da ingenti investimenti nell’IA, continuerà probabilmente a superare l’Europa, mentre la Cina, sebbene in fase di rallentamento, è ancora attesa a superare entrambe. Gli economisti prevedono una crescita moderata, ma pochi prevedono una brusca recessione, anche in seguito ai significativi cambiamenti nella politica commerciale degli Stati Uniti.
“L’incertezza senza precedenti è ciò che meglio cattura il momento.”
Drew DeLong, Kearney
“L’economia globale crescerà al di sotto del potenziale quest’anno e il prossimo. All’inizio del 2025, un’attività anticipata—come l’accumulo di scorte prima delle nuove tariffe—ha gonfiato i numeri, facendo apparire positivi i dati a metà anno. Tuttavia, prevediamo che l’economia globale rallenti nella seconda metà del 2025,” ha dichiarato Elena Duggar, Managing Director del Moody’s Macroeconomic Board.
La crescita negli Stati Uniti è prevista rallentare all’1,5% nel 2025 e rimanere contenuta nel 2026, secondo Duggar, nonostante i significativi investimenti nell’IA. L’area euro dovrebbe espandersi dell’1,1% quest’anno, leggermente superiore a quella del 2024, e aumentare dell’1,4% nel 2026. La crescita della Cina è prevista rallentare a 4,7% quest’anno rispetto al 2024, per poi scendere al 4% nel 2026.
“Perché il rallentamento? Principalmente perché quell’attività commerciale anticipata sta svanendo, l’incertezza politica rimane molto alta rispetto agli standard storici—frustrando le decisioni di investimento—e le tariffe iniziano a manifestarsi, gravando sulle spese dei consumatori e sui margini delle aziende,” afferma Duggar.
L’Espansione delle Tariffe Sconvolge il Commercio
Le tariffe commerciali non sono certo uno strumento nuovo nell’arsenale politico di Washington. La prima amministrazione Trump le ha reintrodotte come leva economica centrale, e l’amministrazione Biden, pur allentando il linguaggio, ha mantenuto molte di queste misure e le ha ampliate in alcuni settori come quello automobilistico.
Ciò che è cambiato quest’anno non è l’esistenza delle tariffe, ma la loro scala e il loro raggio d’azione. Gli Stati Uniti, simbolo di mercati aperti e promotori del commercio globale per oltre ottant’anni, hanno subito una svolta drammatica. Il pacchetto tariffario più recente segna un distacco radicale dal loro ruolo tradizionale, con un cambiamento strategico che potrebbe rimodellare l’ordine economico globale.
Il centro di ricerca politico non partitico Budget Lab di Yale stima che le tariffe medie siano attorno al 18%, rispetto al 2,7% dello scorso anno. Tuttavia, non sembra che questo sia il livello a cui si stabiliranno.
“Non ho nulla contro le tariffe di per sé. Sono solo un’altra tassa, e specialmente quando le tariffe sono progettate per promuovere determinati settori di interesse strategico,” afferma David Andolfatto, ex ricercatore della Fed di St. Louis, che è diventato presidente del Dipartimento di Economia della Herbert Business School dell’Università di Miami nel 2022.
“Fin dall’inizio ho avuto la sensazione che queste tariffe non fossero un grande problema perché gli Stati Uniti sono un’economia così grande e diversificata. Se le tariffe venivano negoziate e messe in atto, tutti capivano le regole del gioco. Ma l’incertezza è così ampia e grande che penso non possa essere buona,” dice Andolfatto.
Un flusso di annunci contraddittori, spesso basati su ordini esecutivi, con punti di vista diversi e decisioni intermittenti, ha caratterizzato gli annunci sulle tariffe da aprile. Gran parte di ciò dipendeva dagli annunci variabili del Presidente Trump, da accordi bilaterali in corso e da decisioni di tribunali riguardanti queste azioni.
Alla fine di agosto, una corte d’appello federale ha confermato una precedente sentenza secondo cui l’affidamento dell’Amministrazione sull’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA)—uno strumento legale ampiamente usato per giustificare tariffe estese—non era valido. La decisione colpisce al cuore della strategia commerciale di Trump. A meno che la Corte Suprema non ribalti la sentenza, il presidente potrebbe essere costretto a cercare l’approvazione del Congresso per mantenere in vigore le sue ampie tariffe—misure che i critici sostengono siano essenzialmente nuove tasse che solo i legislatori hanno l’autorità di imporre.
Le Tariffe Resteranno
Le incertezze legate alle tariffe impattano significativamente le decisioni di investimento, comprese quelle delle aziende che stanno considerando di produrre negli Stati Uniti per evitare le tariffe. “È un momento molto difficile per un dirigente che deve prendere decisioni, e mi sembra una frase molto cliché, ma l’incertezza senza precedenti è ciò che meglio cattura il momento,” afferma Drew DeLong, Principal presso la società di consulenza Kearney, basata a Dallas.
Tuttavia, DeLong aggiunge che, indipendentemente dalla forma finale che le tariffe assumeranno, l’approccio tariffario al commercio internazionale è qui per rimanere. E avrà la maggior parte un impatto duraturo, poiché è ancora poco chiaro cosa faranno altri importanti paesi—emulare gli Stati Uniti o creare una rete commerciale che isoli gli Stati Uniti.
“Anche se queste tariffe vengono modificate, anche se i tribunali, fino alla Corte Suprema, bloccano alcune di esse, ci troviamo di fronte a un cambiamento di ambiente. Poiché l’amministrazione Biden non ha abbandonato le tariffe introdotte dalla prima presidenza Trump, un presidente diverso nel 2028 non abbandonerà le tariffe. Penso che le tariffe probabilmente rimarranno per un po’,” afferma DeLong.
Nel breve termine, l’impatto delle tariffe è previsto colpirà principalmente i consumatori statunitensi.
“Chi pagherà queste tariffe? Principalmente i consumatori americani. Questo è esattamente ciò che abbiamo visto nel 2018 e nel 2019 con il primo round di tariffe. Quasi tutti i costi sono stati supportati a livello domestico. Quindi sì, i consumatori statunitensi lo sentiranno in prezzi più alti. Ma vedrete anche un calo dei volumi commerciali, il che danneggerà entrambe le parti,” afferma Duggar di Moody’s, aggiungendo che il tradizionale partner, la Cina, insieme ad altri paesi, sarà anch’esso colpito dall’aumento delle tariffe.
Se le tariffe e l’incertezza economica pesano sull’economia degli Stati Uniti, i loro effetti si fanno sentire anche globalmente attraverso impatti a pioggia. La maggior parte dei paesi, tuttavia, prevede una lenta crescita economica.
“Le tariffe sono ovviamente un fattore determinante importante, e operano principalmente attraverso la crescita più lenta negli Stati Uniti, che poi ovviamente si riflette nel rallentamento della crescita in altri luoghi, in particolare nei paesi con forti legami commerciali con gli Stati Uniti, come Messico e Canada,” affer
