La Federal Reserve Introduce Cambiamenti di Politica Monetaria con il Nuovo Presidente Warsh
La Federal Open Market Committee (FOMC) ha omesso la guida sulle prospettive economiche nella dichiarazione sui tassi di interesse di giugno, mantenendo il tasso obiettivo dei fondi federali invariato. Questa mossa segna un cambiamento significativo nelle politiche della Reserve, provocando incertezze nel mercato, riporta Attuale.
“È un po’ più breve, un po’ più semplice e rinuncia a parte del linguaggio più datato,” ha dichiarato il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, durante la conferenza stampa seguita alla pubblicazione della dichiarazione. “Questa dichiarazione fornisce solo i fatti nel miglior modo possibile. Manca anche la cosiddetta ‘guida alle prospettive’, che abbiamo concordato non fosse adatta all’attuale congiuntura della politica.”
Secondo Derek Tang, CEO e co-fondatore della società di ricerca MPA Macro, questo rappresenta un allontanamento significativo dalle politiche precedenti della Fed. “Si tratta di un cambiamento radicale rispetto a quanto fatto dai presidenti precedenti, che cercavano di dare al mercato il maggior preavviso possibile in caso di cambiamenti direzionali,” ha osservato. “Warsh, al contrario, non esita a utilizzare l’elemento sorpresa come strumento.”
Yelena Shulyatyeva, economista senior degli Stati Uniti presso il Conference Board, ha avvertito che la decisione di Warsh potrebbe introdurre maggiore volatilità sul mercato. “L’impatto sulla finanza aziendale sarà significativo, poiché gli investitori potrebbero richiedere una compensazione più elevata per tener conto dell’incertezza crescente,” ha spiegato Tang.
Strategia senza Precedenti
Le preoccupazioni riguardo ai piani “riservati” di Warsh per la Fed erano diffuse tra gli osservatori prima della sua conferma, con timori che l’ente potesse interrompere il Summary of Economic Projections (SEP) o, quantomeno, il “dot plot” inviato da ciascun governatore della Fed e presidente della banca.
La dichiarazione di giugno è stata molto più corta rispetto a quella del suo predecessore, e il dot plot è stato anch’esso ridotto. Warsh ha scelto di non contribuire con la propria previsione.
“Per me, non è utile nella conduzione della politica,” ha spiegato Warsh.
“Il messaggio chiave dalla dichiarazione FOMC e dal SEP è che metà dei partecipanti che hanno inviato i dot—nove su diciotto—hanno visto almeno un aumento dei tassi nel 2026,” ha aggiunto Shulyatyeva. “Il dot plot aggressivo è stato accompagnato dalla dichiarazione del Comitato che chiede di ‘garantire la stabilità dei prezzi’. Una revisione al rialzo dell’indice dei prezzi di consumo personale amplifica il tono restrittivo. C’è certamente un rischio al rialzo che la Fed aumenti quest’anno.”
Ulteriori Cambiamenti in Vista
Warsh ha fornito alcune indicazioni quando ha delineato un piano completo per rivedere le politiche della Fed.
Nei prossimi giorni, verranno lanciati cinque gruppi di lavoro che esamineranno i metodi di comunicazione della Fed, il bilancio, l’uso e la dipendenza dalle attuali fonti di dati e i quadri inflazionistici. Il quinto gruppo analizzerà la produttività e l’occupazione nell’era della trasformazione dell’IA.
“Questi argomenti sono attuali, significativi e, a mio avviso, meritano una nuova attenzione,” ha dichiarato Warsh. “Io e i miei colleghi ne abbiamo discusso con energia e determinazione negli ultimi giorni. Per ciascuno di questi gruppi di lavoro indipendenti, sto reclutando alcune delle menti più brillanti sia all’interno che all’esterno della professione economica.”
